Родилась24 сентября 1903 года в Киеве в семье художника. В 1922 году поступила в Киевский художественный институт, сначала на монументальное отделение живописного факультета, а потом на скульптурный факультет. Училась у Б.М. Кратко. Работала в художественно – производственной керамической мастерской в Межигорье. Для Внешторга они выпускали сосуды, игрушки и куманцы с национальными украинскими орнаментами.
В1928 г. М. П. Холодная окончила институт и переселилась в Москву. В1930 г. она несколько месяцев работала в керамической мастерской при Государственном музее фарфора.
В1934 году была зачислена художником в лабораторию Конаковского фаянсового завода, где работала до 1957 года (с перерывом 1941 – 1948гг.). С 1948 года – в качестве художника – скульптора. Состояла в штате завода и работала по договорам. Создавала скульптуру, ряд посудных форм- масленки, вазы, конфетницы. Многие ее произведения вышли большими тиражами, в том числе, и после ухода М. П. Холодной с завода.
В 1953 году в МООСХе была организована персональная выставка М. П. Холодной (совместно с С. В. Ильинской).
После 1957 года скульптор выполняла на Конаковском фаянсовом заводе свои выставочные работы.
М. П. Холодная работала также на скульптурной фабрике № 1 в Потымихе и Гжельском керамическом заводе.
Скульптор постоянно участвовала в отечественных и зарубежных выставках, в том числе, экспонировала скульптуры «Вышивальщица», «Киргизка», «Галя» идр.
Для выставки «Искусство и быт» (1961 г.) она сделала прибор для творога,дачный чайный набор, фаянсовые миски для кухни, вазу для цветов.
В 1960 – е гг. М. П. Холодная работала в грубой керамике, терракоте, майолике.